日出东方收购踩雷后首现盈利2019年上半略

2020-10-18 12:53:57 来源: 自贡信息港

日出东方收购踩雷后首现盈利 2019年上半年净利1543万元

8月22日消息,日出东方于近日公布了2019年半年度报告。报告显示,公司上半年实现营收15.21亿元,同比增长8.65%;归属于上市公司股东净利润1543万元,与上年同期净利润-1563万元相比,实现扭亏为盈。

记者注意到,受益于补助、投资收益等因素,上半年公司归属于上市公司股东的净利润为正,但是其扣除非经常性损益后的净利润仍延续2017年、2018年亏损态势,为-468万元。此前公司寄希望于能提升公司整体盈利能力的帅康电气其事迹许诺期已过半,经营仍未改变亏损态势,5个年度累计净利润不低于5.11亿元的业绩许诺成了一纸空文。

帅康电气业绩许诺屡屡“爽约”

2012年,日出东方在上交所挂牌上市。公司主要从事太阳能、净水机、空气能等产品的研发、生产和销售,其知名品牌“太阳雨”、“四季沐歌”广为人知。但是公司自2012年上市后,业绩便在震荡中下行,尤其在2017年收购帅康电气布局厨电业务后,其业绩急转直下,2017年归属净利润5477万元,跌破亿元大关。

2017年,日出东方以7.35亿元收购了曾知名的厨卫品牌资产帅康电气75%股权,高溢价收购构成了4.98亿元商誉。2018年1月,公司再次出资1.62亿元收购帅康电气15%股权,至此,公司合计持有其90%股权。根据业绩许诺,帅康电气2016年、2017年、2018年净利润分别不低于0.85亿元、1.02亿元、1.22亿元,三年累计净利润不低于3.09亿元。

数据显示,2016年,帅康电气实现净利润3287.34万元,2017年,帅康电气实现净利润2684.51万元,事迹许诺完成率分别为38.67%、26.32%。2018年,受房地产政策等外部市场环境影响,厨电业务整体遇冷,帅康电气净利润亏损6800万元。对净利亏损的缘由,日出东方当时给出解释称,2018年帅康电气销售收入9.18亿元,同比增长14%,不过由于基于未来战略布局,帅康电气的渠道、广告、研发等费用投入较大,导致了阶段性经营性亏损。2018年,日出东方还对帅康电气计提了2.41亿元商誉减值。

值得一提的是,帅康电气事迹下滑早有苗头。数据显示,帅康电气2017年全年实现净利润2684.51万元,公司前3季度净利润为5129.92万元,这意味着,2017年第四季度公司整体并未盈利,还吞噬了前3季度的部份利润。并购标的业绩已然堕入亏损的状态下,2018年1月,公司对外宣布将再次出资1.62亿元收购帅康电气15%股权,进一步提高持股比例。与此同时,2018年1月方案调解了业绩许诺方与事迹许诺——延长业绩许诺期至2020年,2016年至2020年帅康电气累计净利润不低于5.11亿元,并将事迹许诺方由帅康团体调解为太阳雨控股与帅康集团,其中太阳雨控股团体承担90%的事迹补偿。

日出东方称,这类调整旨在避免事迹许诺方(帅康团体)在事迹许诺期的短时间业绩行动和短时间透支市场的行动,是冒着承当事迹补偿的风险,目的是为帅康电气的可持续发展打开通道,奠定基础。公司2018年对品牌、渠道、研发、人员等的一系列投入,预计对2019年及未来的业绩产生较大的推动作用。

对于帅康电气所处的品牌梯队,有分析师在接受《证券日报》记者采访时表示,“目前厨电行业头部企业的有方太电器、老板电器等,二线的有华帝、万和等,帅康电气从市场份额和售价来看,不属于头部企业,但还是有一定的量。”

财务数据显示,帅康电气今年上半年实现净利润-155.68万元,仍未扭亏为盈。日出东方则在半年报中表示,厨电业务方面,在整体行业下滑的情况下,公司进一步拓宽销售渠道,实现销售收入逆势增长。上半年新增运营商17家,新增云商84家,整体合作的运营商数量同比增长79.5%NVIDIA公司已经造出首个新款GT300 GPU样品;专卖店上半年净增长383家,增长率10%,全国门店总数同比增长28%。

太阳能热水器毛利下滑惹关注

“综合来看,目前厨电行业景气度较低,头部企业具有品牌优势,且有充足现金流。”有不具名分析师告知记者,三四线企业的现金流等方面都会遭到影响,行业出清可能会加速。采访中,上述家电行业分析师告知记者,“从零售端来看,受房地产政策影响,今年厨电行业的零售额和零售量都有比较大的负增长,油烟机、燃气灶等产品的下滑幅度都比较大。在全部行业需求都比较差的情况下,行业的竞争加重,头部企业可能会更受益一些。”

记者注意到,除厨电业务堕入困局外,公司传统的太阳能零售业务景气度也在逐年着落。数据显示,2015年至2018年公司太阳能光热业务毛利率分别为41.08%、41%、35.89%、27.18%,呈逐年下滑态势。据了解,公司“太阳雨”、“四季沐歌”两品牌业务市场切入维度不同,太阳雨以“光热+”多能互补谋求行业内的影响力和竞争优势;四季沐歌则以大热水战略为主,延续建立在渠道和产品上的竞争优势。

财务数据显示,今年上半年,公司子公司四季沐歌科技集团有限公司、孙公司江苏四季沐歌有限公司和四季沐歌(洛阳)太阳能有限公司分别实现净利润365.02万元、906.35万元、184.09万元,均不足千万元,同时,子公司太阳雨集团有限公司业绩陷亏损,净利润为-452.21万元。在城镇化进程不断加快,电热水器、燃气热水器不断腐蚀太阳能热水器市场的背景下,公司太阳能热水器占热水器整体市场的份额仍有进一步下滑的风险。

对公司的整体事迹表现,投资者也较为关注。有投资者通过互动平台就公司投资亏损、跨界收购公司陷亏损等事宜向董秘提出质疑,对此,公司方面回复表示“公司致力于热水、热能、厨电等主营业务的发展,目前正在积极应对各种不利因素,聚焦主业,提升经营业绩。”

关于日出东方

公司成立于1999年,前十年专注于太阳能热利用,坚持品牌化、市场化、创新化经营之路,取得延续快速发展,2009年底行业率先实现年产销量突破百万台,2012年在上交所A股主板成功上市。

2013年以来,公司进入多元化发展阶段。通过自主创新及国内外并购与合作,逐渐构成太阳能(光热+光伏)、空气能、净水、厨电等主营业务。2017年,公司开始实行“一横一纵”战略。横向以“消费升级”为引领,通过国际化、网络化,进行多元化延伸,为用户提供“个性化、定制化、集成化”家居家电解决方案和服务。纵向以“绿色发展”为方向,进行太阳能热利用技术升级,通过“太阳能跨季节储热”等创新模式,为各类客户提供从热水到供热采暖的整体解决方案。

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