人保A股发行数量从23亿减到18亿发行数

2019-04-11 08:22:40 来源: 自贡信息港

中国人保A股首发事项进一步确定!将发行不超过18亿股,同时实施战略配售!

人保A股发行数量从23亿减到18亿 较初计划收缩

10月22日,中国人保(H股证券代号:01339)在港交所公告称,将A股发行股数确定为不超过18亿股,这一发行股数上限较获批的上限23亿股进一步缩水。公告称,这一发行股数系结合该公司A 股发行方案和股东大会、董事会对A股发行具体事宜的授权确定的。

同时,其将实施战略配售,即将部分股票配售给符合法律法规要求并符合公司发展战略要求的投资者。

中国人保公告,于10月22日上午九时正式复牌,此前其于上周五(10月19日)公告于当日上午九时零四分起短暂停止买卖,以待刊发一份涉及该公司 A 股发行公告。

中国人保称,将根据目前资本市场情况及相关发行条件,结合市场情况择机推进 A 股发行。

发行数量较初计划大幅收缩

中国人保A股IPO,一个关注点是其发行额度。

从预披露招股书中计划发行不超过45.99亿股,到证监会批文核准的不超过23亿股,再到实际确定的发行股数 不超过18亿股,中国人保的A股首发股数一再缩减。

此前,曾有独角兽宁德时代、药明康德等出现募资额打折的情况。分析认为,一般而言,募资打折的一种情况是证监会对于募资用途存有疑虑,另一种情况是募资额过大,为避免对市场产生较大冲击而采取的折中方式。

人保集团或是后一种情况。人保此前计划的发行数量45.99亿股股份,是2010年8月光大银行上市8年以来多的,在A股发行历史上也可以排到第八。按照其2018年6月30日每股净资产3.43元保守计算,募资额将在百亿以上金属防风抑尘网

券商中国据WIND数据统计,中国人保确定的不超过18亿股发行股数,在A股历史上排在前30位,并远高于中国人寿、中国平安、中国太保和新华保险四大保险股,后四者A股首发股份数仅分别为15亿股、11.5亿股、10亿股、1.59亿股。

可以说,人保获批和实际发行额度缩水并不让人意外。此前即有券商投行业务负责人对券商中国称,从市场环境以及近段时间的企业获批发行股数情况来分析,人保集团的获批和实际发行数量或将低于其申请额度。

发行量打折对人保影响几何?

据券商中国了解,中国人保初计划的发行不超过45.99亿股的A股发行数量,早在2012年11月港股IPO时即已确定。

此段内容来源于人保集团2012年11月发布的港股招股书

2012年港股上市之时,人保集团偿付能力并不太乐观,除人保财险稍好外,人保集团和寿险、健康险都存在资本补充需求。港股招股书披露,2012年6月30日,人保集团偿付能力为156%,人保财险、人保寿险、人保健康分别为184%、136%、101%。彼时尚在偿一代监管制度下,偿付能力分为100%、150%两档,高于150%才是理想的水平。

而从目前看,人保集团并不存在资本金紧张的情况,因而今番A股发行数量打折对其影响有限。目前人保集团资本金充足,截至2018年6月末,其综合偿付能力充足率为320%、核心偿付能力充足率为244%,两个指标远高于各自的监管要求100%、50%休闲t恤批发
。子公司的偿付能力指标也都在200%以上。

据人保集团内部人士对称,A股上市,一方面是完成国务院批复的A+H股两地上市工作,2012年由于市场原因,人保集团先在港股上市;另一方面是打响品牌知名度的重要一步棋,有利于提升公司的社会影响力和声誉。

将采用战略配售方式

同时,中国人保的公告也解答了市场的另一个关注点 会否战略配售?答案是确定的。

人保公告称,将实施战略配售,即将部分股票配售给符合法律法规要求并符合公司发展战略要求的投资者。

采用战略配售的新股发行方式,有何好处?分析认为,主要有两大方面。一是从发行人自身看,采取战略配售的方式,能够吸引到长期投资者参与,同时由于战略配售方式下自由流通股变少,会降低市场投机行为和频繁交易给股价带来的不良波动,稳定公司股价,有利于公司的长期发展。第二,从A股市场看,募资较大的企业上市,如果通过战略配售方式,能够降低对二级市场资金的挤占效应和抽水效应,对A股市场短期冲击较小。

中国人保A股首发采用战略配售这一发行方式,也符合市场预期。

人保集团A股IPO发行不超过18亿股,若按18亿股发行量、1倍市净率估算,人保集团2018年6月30日每股净资产为3.43元,人保集团若发行23亿股股份,募资额在60亿元以上。这一水平的募资额,是6月8日工业富联(富士康)上市以来较高的,与迈瑞医疗接近。

人保A股发行数量从23亿减到18亿 较初计划收缩

募资额较大的情况下,采用战略配售方式即可减小对市场的 抽水 效应。此前工业富联(富士康)由于融资额较大,预计达到271亿元,就采取了A股市场4年多未见的向战略投资者配售(战略配售)的方式,且为锁定发行。

上次A股市场采用战略配售这一方式的,是2014年1月份的陕西煤业首发10亿股,募资40亿元时,战略配售了5亿股。

富士康通过战略配售方式,发行19.7亿股只有7纳斯达克
.03亿自由流通。战略投资者获配股票中,50%的股份锁定期12个月,其余锁定期18个月,部分投资者可自愿延长其全部股份锁定期至不低于36个月。

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