央国乒男队三人禁赛行又在变向加息这五点才年

2019-01-14 11:38:40 来源: 自贡信息港

  周五央行的一个动作,又让很多解读人士坐不住了,变向加息?一时间市场有点犯晕。

  先看央行的周末举动:财政部、中国人民银行于2017年5月19日以利率招标方式进行了2017年中央国库现金管理商业银行定期存款(2期)招投标,向市场中投放了800亿元的“中央国库现金管理商业银行定期存款”,为期3个月,中标利率是4.5%,较上次利率上浮30个基点。

  而这已经是3个月期国库现金定存中标利率连续三期上行,并创2015年以来新高。

  1、为何出现这种情况?这背后正是银行“不惜血本”争夺财政存款,一部分商业银行对资金的短期需求非常急迫。

一旦失去他

  明显,在去杠杆背景下,银行在缩表的同时,依然对流动性存在担忧。

  随着严监管的推进,未来国库现金定存的利率水平还有可能升高。

  而商业银行对于存款的争夺战将更加激烈,无风险利率水平有望进一步抬升。

  数据统计来看,国库定存利率与3个月SHIBOR利率高度相关。

  目前,3个月SHIBOR利率报4.4641%,距离2011年和2014年的高点,还有不小空间。

  更何况

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,国库存款价格曾经一度达到6.8%。

比喻说:动手能力

  2、为什么是3个月期限品种5月19日,央行和财政部800亿元3个月国库现金定存中标利率4.5%,较上次利率上浮30个基点,上次利率为4.2%。

  距离近的一次国库现金定存招标在今年3月16日,当日央行和财政部600亿元3个月国库现金定存中标利率4.2%,较此前一次利率上浮125个基点。

  近两年国库现金定存招标,3个月期已成为主要的品种,2015年至今,国库现金定存招标中,3个月期的开展了14次,6个月期的开展了4次(2016年以来无招标),9个月期的展开了2次(2016年2月以来无招标)。

  其中,本次3个月国库现金定存中标利率已是三连升。

  通常而言,国库定存利率上调是银行竞争中长期资金的结果。

  央行收紧流动性对商业银行的富余存款进行了挤压,银行“不惜血本”争夺财政存款行动的本身,表明部份商业银行对资金的短期需求比较急迫。

  3、中标利率4.5%,高还是低?有关统计显示,国库定存利率与3个月SHIBOR利率高度相干。

  目前,3个月SHIBOR利率报4.4641%。

  近年蓦然回首来银行间市场的3个月shibor利率走势与国库现金存款3个月、6个月存款的走势相对比,走势大体重合。

  因此,银行间3个月shibor利率的走势基本可以反映商业银行招标后的国库现金存款利率。

  从上面3个月shibor利率走势来看,也在创下近2年来的高点,目前报4.4641%。

  但是当前这个高点,距离2011年6月30日的高点6.4611%,还有很大距离,距离前一个高点2014年年底的5.1423%,依然有较大上升空间。

  显然,随着严监管的推动,未来国库现金定存的利率水平还有可能升高。

  4、为何不选择发行同业存单?商业银行为何不发行4.7%的同业存单,而是竞标更高本钱的国库现金定存?Wind数据显示,5月19日,股份制银行AAA同业存单发行利率约为4.7%,比本次国库现金定存的成本低了大约30BP。

  中金公司固收分析师陈健恒认为,主要在于即将

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